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正泰電器順利“入摩”這家“低壓+光伏”雙龍頭企業業績增長超預期

视频app5月15日,明晟公司公布了半年度審查結果,234只A股上市公司正式納入MSCI指數體系。這其中,浙江股份有限公司(下稱正泰電器,601877.SH)順利“入摩”。

正泰電器是中國低壓電器行業和光伏行業的雙龍頭企業,2016年完成重大資產重組注入集團公司旗下光伏資產后,該公司突破此前因低壓電器業務陷入低迷而導致整體業績增長陷入瓶頸的狀態,交出了超出市場預期的2017年年報以及2018年一季報。兩份定期報告披露的業績數據顯示,正泰電器低壓電器和光伏兩大板塊業務增長勢頭強勁。上周,界面新聞就正泰電器的經營狀況、戰略規劃等問題專訪了正泰電器董事、副總裁王國榮。

视频app財報數據顯示,正泰電器2017年實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為234.17億元、28.40億元,同比分別增長16.13%、29.98%。今年一季度,正泰電器歸屬于上市公司股東的凈利潤達到6.13億元,同比增長70.59%。兩個報告期內,正泰電器扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為分別為26.32億元、5.99億元,增速分別高達64.96%、85.59%。

上述財務數據反映出正泰電器去年以及今年一季度主營業務強勁的盈利能力。王國榮在接受界面新聞專訪時認為,公司去年和今年一季度取得的業績反映了整個市場的變化和復蘇。“經歷了前兩年增速放緩后,整個低壓電器領域在目前階段行業集中度提升,其釋放的效益也越來越明顯。同時,業績上效益的提升也體現出公司加大智能制造和技術投入。”針對光伏板塊,他表示,“新能源業務注入上市公司以后,事實上形成了一個發電側帶動用戶側的雙輪驅動,整個新能源的發電業務不光是體現在制造能力上,同時也體現在新能源的開發和建設上,能更多地把我們的產業鏈優勢集中體現出來。”

在國內低壓電器行業,正泰電器是絕對的龍頭企業。然而,2014年至2015年,受低壓電器行業景氣度萎縮的影響,正泰電器的整體業績受到一定程度的波及。2015年,該公司營收和歸屬凈利潤更是遭遇上市以來的首次負增長。不過,隨著近兩年行業回暖,正泰電器低壓電器業務走出低谷。財務數據顯示,2016年、2017年,低壓電器板塊實現營業收入分別為123.21億元、140.73億元,同比增速分別為7.22%、14.21%。

數據顯示,2017年,正泰電器在國內低壓電器市場的市占率約為17%,且在行業集中度繼續提升的趨勢下,該公司市占率仍有較大上升空間。

王國榮認為,借鑒歐美市場的經驗,低壓電器行業的發展都是走集中度提升的道路,“這個規律在中國現在也越來越明顯。”他進一步指出,“在市占率上,我們希望首先保持目前的份額,我們的目標是看整個施耐德電器在全球的市占率,至少我們希望將來也成為不光是在中國市場,而且在全球市場具備影響力的企業。”

视频app光伏業務是正泰電器另一大看點。2016年,在該公司低壓電器此前陷入增長瓶頸期時,正泰電器順勢注入光伏資產,通過“1+1”的“運算”,使之價值最大化。

视频app光伏資產上市后給正泰電器的業績注入活力,在完成重組的2016年,該公司營業收入突破200億元。這其中,光伏業務報告期內實現營業收入約74.43億元,同比2015年增長36.77%。去年,正泰電器光伏業務繼續增長,實現營業收入87.94億元。

綜合2016年、2017年兩年度光伏業務收入構成不難發現,正泰電器電站運營和EPC收入占比明顯提高,其組件業務收入占比則有所下降。這些數據似乎表明,正泰電器近兩年來將光伏業務的重心逐漸轉向能源服務領域。

视频app王國榮表示,正泰電器對于光伏制造端的發展立足于市場的供需和市場對技術的需求。“我們這兩年的發展一方面是把組件消化在我們的電站開發上,另外一方面則把提升組件技術和降低成本作為主要目標,并不是在產能和產量上做追求。”

從正泰電器目前對光伏業務的定位上看,其正在形成“開發+運營+轉讓”的能源服務公司,這一特點在其戶用業務的發展尤其顯著。

作為國內戶用光伏行業領跑企業,正泰電器2017年完成4萬戶安裝,占整個浙江戶用市場的30%和全國市場的10%。該公司計劃今年完成20萬戶,而這也將成為正泰電器光伏板塊業績的重要增長點。不過,王國榮也告訴界面新聞,除了對量的追求之外,正泰電器目前對戶用光伏提出的一個更高的要求是保質保量,要起到一個質量標準、效率標準的引領者作用。